市场交易量大幅下降 期货公司首季业绩堪忧

一季度期货市场交易量下滑是期货公司收入减少的直接原因。中国期货业协会最新统计数据显示，一季度全国期货市场累计成交量为1.99亿手，累计成交额为31.7万亿，同比分别下降15.90%和5.71%。其中，期货交易所同比分别增长7.51%和18.35%；郑州商品交易所同比分别下降53.87%和74.14%；商品交易所同比分别增长4.12%和下降14.41%。

不过，金融期货市场维持了大幅增长势头。中金所一季度累计成交量为2047万手，累计成交额为15.6万亿元，同比分别增长73.69%和38.72%；成交量及成交额分别占全国期货市场的10.29%和49.15%。在此市场结构下，券商系期货公司的股指期货业务优势明显，期指业务的收益弥补了商品期货业务的部分亏损。

由于过于依赖通道业务和保证金利息返还这两大收入来源，期货公司盈利能力欠佳。以广东辖区为例，1月～2月当地11家期货公司中，仅有华南期货净资产收益率为23.79%，其他10家公司均低于3%，其中有4家公司净资产收益率为负值，这意味着至少有4家公司亏损。

在成交量下滑的背景下，一些期货公司为了争夺客户，以低费率、高返佣为手段进行恶性竞争，导致亏损加大。数据显示，2011年期货市场成交量整体大幅下降30%的情况下，一些地区的期货公司返佣率高达43%，逆势增长了4个百分点。

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