厚壁无缝管现货价格短期下跌后跌势放缓

当前，需求端对厚壁无缝管价格的影响相对比较偏空；供应端压力将有所缓解、对厚壁无缝管价格有一定支撑。这样看来，4季度厚壁无缝管价格继续弱势运行概率大，但下跌空间相对比较有限。

2015年3季度，厚壁无缝管现货价格短期下跌后跌势放缓，价格继续弱势运行。在整体需求不景气的背景下，华北地区需求又出现阶段性停滞导致厚壁无缝管价格受到压制。由于钢厂生产积极性受挫，供应端压力较轻，则在一定程度缓解了价格下跌幅度。

4季度，厚壁无缝管需求依然较弱。一方面，与价格同步运行的房地产开发投资增速在历史低位运行，与之对应的厚壁无缝管价格也在弱势下行。稍远端的房地产新开工面积增速并没有受到销售面积增速回升拉动，依然维持较大幅度的负增长，表明未来1-3个月房地产终端需求对厚壁无缝管价格仍以压制为主。后期基础设施项目增速也难有较大回升。另一方面，商家继续以谨慎出货为主，在维持低库存的心态下，社会库存和钢厂库存仍在小幅增加，下游需求尚未得到恢复。

不过受利润下降和亏损范围扩大影响，后期钢厂减产预期强烈。在市场弱势的背景下，钢厂减产能够对价格给予支撑和提振。5月初受钢厂生产利润下降影响，全国高炉开工率开始下降；6月中旬河北唐山地区高炉开工率也开始下降。7-8月高炉开工率下降至阶段性低位。之后受到阅兵因素的影响，高炉开工率低位反复。目前，高炉开工率虽然在缓慢恢复，但仍较低，同时生产利润再次下降至非常低的水平。对于后期钢厂生产情况，笔者预计受生产利润不佳影响，钢厂生产会逐渐下降，减产情况会再次出现；同时由于钢厂库存压力较大，后期减产概率再被加码。